Le marché des devises est l’un des marchés les plus liquides au monde. En 2019, la Banque des Règlements Internationaux estimait le volume quotidien des transactions à 6 600 milliards de dollars. Nous revenons dans cet article sur les origines de ce marché et son évolution au fil du temps.
Forex : la situation actuelle du marché des devises
Au XXIe siècle, le dollar américain domine largement le marché forex. Selon l’étude triennale de la Banque des Règlements Internationaux publiée en 2019, 88 % des échanges concernent le fameux billet vert. À titre comparatif, l’euro n’est représenté que dans un tiers des transactions environ.
Grâce au développement des nouvelles technologies, vendre ou acheter des devises n’a jamais été aussi facile. Les produits dérivés ont contribué à l’accroissement de la liquidité. Le marché Forex est donc très dynamique.
En quelques clics, chaque individu peut aujourd’hui négocier des devises grâce à une plateforme de trading. Les aides en ligne destinées aux traders sont nombreuses. Les outils de simulation de trading par exemple, permettent de tester de nouvelles stratégies d’investissement en toute liberté. De nombreux traders utilisent également des outils graphiques ou le trading algorithmique.
Cependant, il n’en a pas toujours été ainsi. Le marché des changes tel qu’on le connaît aujourd’hui provient d’une lente évolution. Comprendre les grandes étapes de son histoire permet de mieux maîtriser le fonctionnement de ce marché.
Le marché du Forex : des origines au 19ème siècle
Le marché des devises a évolué en parallèle avec le développement du commerce. À l’origine, le troc permettait la majeure partie des transactions. Par la suite, certains biens sont devenus des monnaies d’échange courantes. C’était le cas du sel, de certaines épices ou de coquillages, notamment. L’origine de la première pièce d’or remonterait au VIe siècle avant Jésus-Christ. On attribue la première émission de monnaie à grande échelle au roi Crésus, personnage à l’origine de l’expression « riche comme Crésus ». L’usage des pièces d’or s’est ensuite répandu en Grèce Antique.
Par la suite, l’utilisation comme monnaies d’échange de l’or, de l’argent ou d’autres métaux s’est généralisée. Les différentes devises se sont multipliées. Outre leur valeur fiduciaire, les monnaies représentaient également la puissance et l’identité d’une nation.
Ce n’est qu’au XVIIIe siècle qu’une monnaie affichera un véritable caractère international. L’impératrice Marie-Thérèse de Habsbourg répand en effet l’usage de son thaler, largement diffusé dans tout le Saint-Empire. Le mot dollar dériverait d’ailleurs phonétiquement de thaler.
Devise et monnaie : les événements marquants du 19ème siècle
Pendant cette période, les États adoptent le système d’étalon-or. Chaque monnaie nationale a donc une valeur équivalente en or. Le métal précieux joue un rôle de dénominateur commun.
L’Angleterre fut un précurseur dans le domaine, en prônant l’étalon-or dès 1817. Les États-Unis suivirent en 1834, puis la France, le Japon et l’Allemagne dès 1870.
Durant cette même période, la Banque de France est créée (1800). Dès 1803, elle est seule compétente pour frapper des monnaies à Paris et cette prérogative s’étend dès 1848 à l’ensemble du territoire français. À l’époque, la livre sterling représentait la monnaie de référence à l’échelle mondiale. La devise anglaise perdit ce statut au XXe siècle à la suite de la Première Guerre mondiale.
Bretton Woods et taux de change flottants : le véritable tournant du 20ème siècle pour le Forex
Le XXe siècle marque un véritable tournant dans le marché des changes. La conclusion des accords de Bretton Woods en 1944 constitue une première étape fondamentale. Ruinés par deux guerres mondiales, les états européens souffrent et doivent se reconstruire. Bretton Woods crée le « Gold Exchange Standard » soit le système de l’étalon de change or. Le dollar devient la seule monnaie convertible en or et le taux de change des autres devises est fixé par rapport à ce même dollar. À l’époque, ce choix se justifiait par le fait que les États-Unis possédaient la majorité des réserves mondiales d’or. Le dollar et l’or cohabitent donc en tant que dénominateurs communs. En principe, des réserves en or devaient garantir les dollars en circulation.
Par la suite, ce système deviendra rapidement intenable. La planche à billets fonctionne à plein régime aux États-Unis et les engagements en matière de réserves sont rompus.
Le choc pétrolier de 1971 marquera la fin du « Gold Exchange Standard ». Dès 1973, le système des changes flottants est instauré progressivement. Les accords de Jamaïque achèvent la libéralisation en 1976. Le marché forex, avec les taux de change flottants tel qu’on le connaît aujourd’hui, est créé.
Le cours des devises est dorénavant déterminé librement en fonction de l’offre et de la demande. Néanmoins, il faudra encore une quinzaine d’années avant que le marché des devises devienne primordial pour les traders et que les échanges s’intensifient.
Dans les années 1990, l’essor d’ Internet permet le trading instantané. Le cours des devises est désormais fixé en temps réel. Le premier courtier en ligne arrive en 1996. Les particuliers ont dorénavant accès au marché forex et peuvent trader sur le cours des devises étrangères.
En 1992, le Traité de Maastricht est signé. Il permet la création de l’euro. Le dollar américain continue cependant de dominer les échanges monétaires internationaux.
Quel avenir pour le marché Forex ?
Grâce à sa liquidité, le marché forex peut être considéré comme l’un des marchés les plus purs. Même si la suprématie du dollar prête à discussion, la devise semble indétrônable à moyen terme.
La Paire Euro Dollar reste la paire la plus négociée sur le marché des devises. Elle représenterait près d’un quart des échanges. Certaines économies continuent d’imposer des restrictions par rapport au taux de change de leur monnaie. On peut citer l’Inde, le Brésil ou encore la Chine. Chaque politique monétaire a cependant ses particularités.
En marge du marché des devises, un autre marché se développe : celui des cryptomonnaies.
Le Bitcoin et les altcoins attendent encore l’adoption de masse, mais le caractère dynamique du marché et sa volatilité attirent les traders.
Le Marché Forex reste cependant tout puissant grâce à sa liquidité inégalée. Depuis quelques années, l’intelligence artificielle offre de nouvelles opportunités pour les traders. Les investisseurs les plus enclins au risque, comme les traders, continuent donc de se tourner vers ce marché qui draine des sommes d’argent considérables au quotidien.
Sources images : Pixabay et PxFuel
Toutes nos informations sont, par nature, génériques. Elles ne tiennent pas compte de votre situation personnelle et ne constituent en aucune façon des recommandations personnalisées en vue de la réalisation de transactions et ne peuvent être assimilées à une prestation de conseil en investissement financier, ni à une incitation quelconque à acheter ou vendre des instruments financiers. Le lecteur est seul responsable de l’utilisation de l’information fournie, sans qu’aucun recours contre la société éditrice de Cafedelabourse.com ne soit possible. La responsabilité de la société éditrice de Cafedelabourse.com ne pourra en aucun cas être engagée en cas d’erreur, d’omission ou d’investissement inopportun.
Responsable éditoriale - Café de la Bourse
Après des études littéraires et une double formation en communication à la Sorbonne et au CELSA, Clémence Tanguy a travaillé à la SNCF et au Conseil Général des Hauts-de-Seine avant d’intégrer l’équipe de Café de la Bourse en 2015. Elle est en charge des sujets relatifs à l’actualité macro-économique, aux crypto-monnaies, aux produits financiers, aux finances personnelles et à l’investissement en général, avec une approche pédagogique et pragmatique.